氟化工则仍未摆脱连续数月的颓势

       上周丁二烯均价涨5%至16417元/吨。这也是继6月下旬触底反弹之后，丁二烯再度上演强势行情。

       随着国内市场交投价位的不断攀升，中石化于上周苯丙乳液第二次上调了丁二烯出厂价，涨幅在2000元/吨，超过12%。而国内外销为主的生产企业放货依然紧张，对丁二烯维持供应面的利好。

      此前，由于台塑石化位于台湾麦寮的两台装置因停电非计划停机，东南亚丁二烯价格在短时间内一度飙涨了19.7%。受此带动，国内丁二烯市场报价也水涨船高，多家公司于6月末先后提价1200元/吨。

      受原油价格提振，国际PX价格上周也连带上扬，国内PTA、乙二醇价格整体均呈反弹态势。其中，PTA涨5%至7530元/吨，乙二醇涨4%至6914元/吨。苯丙乳液涤纶短纤则受原料价格上涨带动，价格上涨5%至9900元/吨；聚酯切片也涨5%至8969元/吨。

     不过，其他苯丙乳液化纤产品上周并无明显起色，粘胶、氨纶均走平。化肥板块同样表现疲软，其中尿素市场由于需求不振，价格继续下行。
 
     氟化工则仍未摆脱连续数月的颓势。上周国内R22受需求所困，苯丙乳液走货不畅，成交不断下滑，价格跌1％至11050元/吨。R134a价格则跌1%至33825元/吨。由于苯丙乳液下游家电及汽车行业的产销数据增速放缓，终端企业资金面紧张，使得R134a的采购也较为谨慎。

     上周跌幅居前的化工品分别是醋酐（-5%）、己二酸（-4%）、PTFE（-3%）。

     目前看来，这苯丙乳液一波行情更多是成本端推动。但需要注意的是，需求苯丙乳液端总体依然疲软，化工企业的盈利能力恢复仍然需要时间。化工股的短期强势更多是基于预期带动，苯丙乳液得到估值修复的结果。随着化工各子行业基本面分化的加剧，我们更关注业绩实质增长的行业和个股，尤其是需求端改善的子行业。